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牛市仍未結(jié)束！小摩：俄烏潛在沖突或使央行重回“鴿派”

2022-02-16 12:17:37 來源：英為財情

財聯(lián)社（上海，編輯黃君芝）訊，近期，俄烏局勢不定引發(fā)了市場諸多的猜測與擔(dān)憂。摩根大通（JPMorgan）在最新發(fā)布的一份報告中表示，盡管投資者對美聯(lián)儲的強硬立場以及俄羅斯和烏克蘭之間的地緣政治緊張局勢越來越擔(dān)憂，但股市的牛市“遠(yuǎn)未結(jié)束”。

摩根大通首席股票策略師Marko Kolanovic認(rèn)為，市場已經(jīng)消化了許多壞消息，俄羅斯和烏克蘭之間的任何沖突，都可能導(dǎo)致各國央行做出偏向鴿派的重新評估。

周二，俄羅斯表示已從烏克蘭邊境撤回部分軍隊，外界對地緣沖突的緊張情緒有所緩解。不過，美國總統(tǒng)拜登仍堅稱，盡管一些俄羅斯軍隊已經(jīng)撤離的報道是受歡迎的，但這些報道未經(jīng)核實，俄羅斯入侵烏克蘭的可能性仍然很大。

“我們認(rèn)為，到目前為止，風(fēng)險資產(chǎn)市場基本上已經(jīng)適應(yīng)了貨幣政策的變化，短期利率與央行今年最終將提高的利率相比，可能已經(jīng)走得太超前了，而中國的政策轉(zhuǎn)向可以抵消發(fā)達(dá)市場央行收緊政策的大部分影響?！彼麑懙?。

在1月份CPI數(shù)據(jù)顯示通脹飆升至40年高點后，市場對美聯(lián)儲2022年加息次數(shù)的預(yù)期上周飆升至5次以上。Kolanovic預(yù)計，通脹主題可能持續(xù)到2023年，因此投資者應(yīng)繼續(xù)持有能源和金融類股。

但與此同時，Kolanovic還表示，不斷上升的利率和更高的通脹并不足以在今年晚些時候引發(fā)經(jīng)濟衰退，因為這與更廣泛的宏觀經(jīng)濟不相符。他指出，隨著與新冠病毒有關(guān)的限制開始放松，消費者和企業(yè)被壓抑的需求應(yīng)該會出現(xiàn)。

“我們認(rèn)為，鑒于融資條件仍然極其有利、勞動力市場非常強勁、消費者杠桿率過低、企業(yè)現(xiàn)金流強勁以及銀行資產(chǎn)負(fù)債表強勁，現(xiàn)在為經(jīng)濟衰退做準(zhǔn)備是錯誤的。”他補充道。

隨著美國標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)從歷史高點下跌8%，Kolanovic預(yù)計，由于投資者情緒有所好轉(zhuǎn)，以及公司股票回購和系統(tǒng)性基金的資金流入，股市上的高風(fēng)險資產(chǎn)將出現(xiàn)反彈。

“我們認(rèn)為這次市場拋售過度了。股市不僅在調(diào)整，而且已經(jīng)進入熊市，但目前還看不到衰退的跡象，”他提到，小盤股出現(xiàn)了20%的調(diào)整。

他總結(jié)道，“我們?nèi)匀徽J(rèn)為，2022年將是經(jīng)濟復(fù)蘇的一年，兩位數(shù)的盈利增長和不高的估值將支持（中小型股）。”

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