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世界看點：券商晨會精華：算力建設(shè)，聚焦光模塊等核心品種

2023-04-06 08:03:23 來源：英為財情

(資料圖片僅供參考)

周二大盤全天震蕩分化，滬指重回3300點上方。截至收盤，滬指漲0.49%，深成指跌0.25%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.76%。北向資金全天凈賣出36.51億元。隔夜美股三大指數(shù)收盤漲跌不一，納指跌1.07%，標普500指數(shù)跌0.25%，道指漲0.24%。

在今日的券商晨會上，方正證券認為，后續(xù)股市流動性有望持續(xù)改善；國盛證券認為，算力建設(shè)聚焦核心品種——光模塊；中信建投指出，TOPCon電池、組件超額利潤有望擴大。

方正證券：后續(xù)股市流動性有望持續(xù)改善

方正證券認為，展望后市，我們認為股市流動性環(huán)境有望邊際改善，3月份美聯(lián)儲如期加息25個基點，當前市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲為代表的海外央行加息大概率已經(jīng)進入尾聲階段，全球宏觀利率也有望高位回落，宏觀流動性環(huán)境整體向好。微觀流動性層面看，根據(jù)以往歷史經(jīng)驗，美聯(lián)儲降息期間，北上資金往往也會大幅流入A股市場。

國盛證券：算力建設(shè)聚焦核心品種——光模塊

國盛證券指出，4月5日，OpenAI官方表示ChatGPT Plus新用戶停止注冊，原因是需求量過大。AI時代，算力就是生產(chǎn)力。近期問世的AIGC模型皆是“參數(shù)怪獸”，以GPT模型為例，從2018年初代的1.17億個參數(shù)暴漲至2020年GPT-3模型的1750億個，而22年3月的GPT-4進一步支持多模態(tài)輸入，參數(shù)數(shù)量只會有增無減。參數(shù)越多意味著模型訓練和推理過程中需要調(diào)度更多算力資源，而算力建設(shè)中光模塊的彈性增長最為明顯：1. 國內(nèi)的供應(yīng)鏈企業(yè)深度參與全球算力建設(shè)，在客戶、技術(shù)、供應(yīng)鏈上與全球同步，將受益于全球AIGC算力升級；2. GPU的升級、上機數(shù)量的擴張，推動著算力內(nèi)部交換網(wǎng)絡(luò)帶寬的升級：在大規(guī)模算力網(wǎng)絡(luò)中，通信時長大于計算時長，推動光模塊加速向800G/1.6T升級，利好技術(shù)儲備豐富的光模塊龍頭和相關(guān)器件廠商。

中信建投：TOPCon電池、組件超額利潤有望擴大

中信建投指出，作為光伏新技術(shù)的主要代表，TOPCon光伏組件經(jīng)過1年的市場培育，下游客戶對其性價比有了充分的認知。2023年伊始，TOPCon需求呈現(xiàn)井噴式態(tài)勢，而產(chǎn)業(yè)鏈供給短時間內(nèi)無法滿足行業(yè)所有需求，導致TOPCon產(chǎn)品在未來一段較長的時間內(nèi)將維持高景氣狀態(tài)。在這一趨勢下，TOPCon電池、組件超額利潤有望擴大。

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