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【數(shù)讀IPO】網(wǎng)絡(luò)安全軟件細(xì)分龍頭登陸科創(chuàng)板客戶(hù)包攬三大運(yùn)營(yíng)商

2022-02-09 07:47:07 來(lái)源：英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社2月9日訊，今日共計(jì)2只新股申購(gòu)，分別為：創(chuàng)業(yè)板的標(biāo)榜股份、滬市主板的比依股份；另有1只新股上市，為科創(chuàng)板的亞信安全。

其中，標(biāo)榜股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)為汽車(chē)尼龍管路及連接件等系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品包括動(dòng)力系統(tǒng)連接管路、冷卻系統(tǒng)連接管路、連接件等，其中動(dòng)力系統(tǒng)連接管路占營(yíng)收比例在70%左右?？蛻?hù)集中度較高，前五大客戶(hù)銷(xiāo)售收入占比接近九成，尤其是“大眾系”客戶(hù)，銷(xiāo)售收入占比高達(dá)70%。

比依股份是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的加熱類(lèi)廚房小家電代工廠(chǎng)，核心產(chǎn)品是公司核心產(chǎn)品空氣炸鍋、空氣烤箱，90%的收入來(lái)自于海外銷(xiāo)售。公司經(jīng)營(yíng)模式以代工模式（ODM/OEM）為主，很少有自有品牌。

亞信安全是中國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全軟件領(lǐng)域的領(lǐng)跑者，身份安全和終端安全產(chǎn)品是公司的拳頭產(chǎn)品，2019年公司在中國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全軟件市場(chǎng)份額中排名第一。中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通長(zhǎng)期位列其前三大客戶(hù)，來(lái)自運(yùn)營(yíng)商的收入占比約60%。

對(duì)于亞信安全所在行業(yè)，根據(jù)IDC《2021年上半年中國(guó)IT安全軟件市場(chǎng)跟蹤報(bào)告》數(shù)據(jù)，2021年上半年中國(guó)IT安全軟件市場(chǎng)廠(chǎng)商整體收入為8.97億美元（約合58.1億元人民幣），同比增長(zhǎng)36.6%。公司主營(yíng)產(chǎn)品均是目前需求增速較快的安全軟件產(chǎn)品，在銷(xiāo)售端發(fā)力的情況下，未來(lái)2-3年，預(yù)計(jì)有望在收入端實(shí)現(xiàn)明顯快于行業(yè)規(guī)模的增速水平。

根據(jù)廣發(fā)證券預(yù)計(jì)，公司21-23年EPS分別為0.43、0.45、0.59元/股。包括亞信在內(nèi)的頭部網(wǎng)安公司由于短期投入加大、股份支付費(fèi)用等原因?qū)е聝衾什▌?dòng)幅度大，長(zhǎng)期來(lái)看凈利率有望提升、趨同，可比公司之間使用PS估值方法更有參考價(jià)值。參考同行，予以公司22年6-7倍PS估值，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值為33.75-39.38元/股。

標(biāo)簽：三大網(wǎng)絡(luò)安全