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鉆石成品價格大漲培育鉆石或?qū)⒊蔀橐环N新選擇

2022-02-21 17:50:03 來源：證券時報

據(jù)媒體報道，全球最大的鉆石開采供應(yīng)商戴比爾斯，在今年第一場交易會中將原鉆價格上調(diào)約8%，這是自去年12月以來該公司第5次上調(diào)價格。鉆石成品價格指數(shù)在2022年首月大漲5.67%，創(chuàng)下多年來最大單月漲幅紀(jì)錄。

業(yè)內(nèi)人士表示，國際鉆石報價數(shù)次上漲，讓國內(nèi)鉆石企業(yè)對未來鉆石價格上漲產(chǎn)生了較大預(yù)期。培育鉆石或?qū)⒊蔀橐环N新的選擇，其價格是天然鉆石的三分之一到五分之一，銷售量持續(xù)上漲。

中信建投指出，目前已探明并具有開采價值的鉆石儲備約25億克拉，如果每年開采1億克拉，可供開采25年，且主要集中在埃羅沙、戴比爾斯等企業(yè)手中，上游屬于典型寡頭壟斷的博弈均衡、估計目前按照儲量計算，埃羅沙與戴比爾斯可供變現(xiàn)的儲備礦產(chǎn)價值分別在816億美元和520億美元。通過交易中心、看貨會、鑒定機構(gòu)等行業(yè)特有制度保障了上游端長期維持壟斷，整個產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)各方均傾向于維護現(xiàn)有利益格局。毛坯天然鉆石的價格長期抗通脹，中短期價格受供給緊張，疫情后需求復(fù)蘇而呈現(xiàn)上漲態(tài)勢。

同樣物理屬性并不代表同樣的商品屬性，特別是在高端消費領(lǐng)域。培育鉆石的工藝技術(shù)已經(jīng)非常成熟，產(chǎn)品質(zhì)量可以超過天然鉆石，但由于上游還具有擴產(chǎn)的經(jīng)濟利益驅(qū)動，零售和批發(fā)價格相對于天然鉆石會繼續(xù)分化。培育鉆石在彩色鉆石、紀(jì)念鉆石、高新技術(shù)材料等領(lǐng)域具有比較優(yōu)勢，產(chǎn)業(yè)鏈的定位應(yīng)該清晰的與傳統(tǒng)珠寶有所區(qū)分。認(rèn)為天然鉆石由于資源的稀缺性和產(chǎn)能釋放的節(jié)奏，其價格會保持穩(wěn)定上行的趨勢，其天然屬性是價值的基礎(chǔ)，整個產(chǎn)業(yè)鏈都會傾向于維護現(xiàn)有的利益格局，在婚慶領(lǐng)域及非婚慶的奢侈品檔次領(lǐng)域會長期占據(jù)主導(dǎo)。建議關(guān)注：周大福、迪阿股份、周大生。同時在終端構(gòu)建悅己消費理念的培育鉆石品牌也值得關(guān)注，建議關(guān)注：豫園股份。

財通證券認(rèn)為，中國廠商供應(yīng)了全球40%+的培育鉆石毛坯，將顯著受益于下游需求崛起。我國培育鉆石生產(chǎn)以高溫高壓法為主，受上游設(shè)備商產(chǎn)能限制，行業(yè)擴產(chǎn)有限，建議關(guān)注市占率高且與上游設(shè)備商合作良好的力量鉆石、中兵紅箭、黃河旋風(fēng)，及同時布局HPHT/CVD兩條技術(shù)路徑的國機精工。

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